辛运28 > 貴州銀行上市首周市值蒸發19億 向十大集團授信255億占監管資本77%

辛运28:貴州銀行上市首周市值蒸發19億 向十大集團授信255億占監管資本77%

2020-01-06 08:28:44 來源:長江商報

辛运28 www.nqjzw.com

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

頭頂“茅臺”光環赴港上市,但市場并不買賬。貴州銀行(6199.HK)港股遇冷,上市首日即“破發”。

2019年12月30日,貴州銀行以2.48港元/股的發行價上市后,當日盤中破發。截至上周五收盤,貴州銀行報2.36元/股,漲幅2.16%,仍處于“破發”狀態。目前該行市值344.28億元,上市四天市值較最高峰時期蒸發近19億。

長江商報記者注意到,有著二股東貴州茅臺加持的貴州銀行,近年來業績表現及資產質量可圈可點,但依舊存在著資本充足水平不及同行、貸款客戶集中度較高等現象。

招股書顯示,截至2019年上半年末,該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.51%、10.31%、10.31%,仍低于銀保監會披露的行業平均水平。其中,該行一級資本充足率及核心一級資本充足率已連續兩年半出現下滑。

此外,截至報告期末,貴州銀行向該行十大單一借款人的貸款總額為169.02億,占該行監管資本的51.4%;向十大集團客戶的授信總額為255.9億元,占該行監管資本的77.8%。

赴港上市首日即“破發”

公開資料顯示,貴州銀行成立于2012年,由貴州省三家城商行合并成立,是唯一一家由貴州省政府發起的城商行。

去年4月,貴州銀行上市方案獲得貴州銀保監局批準后,去年6月,貴州銀行在港交所披露招股書,并于同年12月30日正式掛牌上市,募集資金約53億港元。

根據貴州銀行披露的公開發售申購結果,該行香港公開發售初步提呈發售的香港發售股份認購不足。該行合計接收5403份有效申請表格,認購合計5587.3萬股香港發售股份,相當于香港公開發售項下初步可供認購香港發售股份總數2.2億股的約0.25倍。

由于根據香港公開發售初步提呈發售的發售股份認購不足,該行故并無實施回補機制。香港公開發售項下認購不足的發售股份已重新分配至國際發售。

不過,貴州銀行國際發售部分已獲得輕度超額認購,為國際發售項下初步可供認購國際發售股份總數19.8億股的約1.11倍。

長江商報記者注意到,城商行赴港上市發售遇冷并不罕見。此前,江西銀行、九江銀行認購倍數均僅為0.29倍、0.28倍,天津銀行、錦州銀行、青島銀行等也有認購不足的情況出現。

而在2019年12月30日以發行價2.48港元/股正式上市后,貴州銀行當日最高價2.49港元/股,但盤中跌破發行價,股價一度跌至2.28港元/股,當日報收2.36港元/股,跌幅高達7.26%。

截至上周五收盤,貴州銀行報2.36元/股,漲幅2.16%,仍處于“破發”狀態。目前該行市值344.28億元,上市四天市值較最高峰時期蒸發近19億。

資本充足水平仍低于行業均值

不過,相較于其二級市場表現,成立僅七年的貴州銀行展現了較強的盈利能力,其背后多家明星股東也備受市場關注。

招股書顯示,2016年至2018年,貴州銀行分別實現營業收入80.68億、86.25億、87.69億,凈利潤19.61億、22.55億、28.77億,年復合增長率達到21.1%。

2019年上半年,貴州銀行營業收入和凈利潤分別達到50.45億元、17.9億元,同比增長22.21%、22.44%。

其中,利息凈收入為該行最主要的利潤來源,去年上半年為46.37億元,同比增長16.88%,占當期營收的比例達到91.9%。非息收入中,手續費及傭金凈收入、交易凈收益、投資證券所得凈收益分別為6130萬、1.26億、2.08億,同比增長739.7%、100%、155.77%。

而在此次IPO募資之前,貴州銀行資本充足水平低于行業平均也受到市場熱議。2016年至2019年上半年,該行資本充足率分別為11.21%、12.62%、12.83%、12.51%,一級資本充足率分別為10.26%、10.93%、10.62%、10.31%,核心一級資本充足率分別為10.26%、10.93%、10.62%、10.31%。其中,該行一級資本充足率及核心一級資本充足率已連續兩年半出現下滑。

根據銀保監會披露的2019年二季度監管指標,2019年二季度末,商業銀行(不含外國銀行分行)核心一級資本充足率為10.71%,一級資本充足率為11.4%,資本充足率為14.12%,貴州銀行仍低于監管部門披露的行業平均水平。

從股權結構上來看,本次發行前,貴州銀行共擁有195家法人股東及5112名自然人股東,分別占該行總股本的93.88%、6.12%。其中,持股5%以上的股東分別為貴州省財政廳、貴州茅臺、貴安新區開發投資以及遵義市國有資產投資,持股比例分別為15.49%、14.13%、8.48%、5.8%。

同花順數據顯示,貴州銀行上市后,貴州省財政廳、貴州茅臺的持股比例也分別稀釋至13.15%、12%。

去年上半年資產減值損失超14億

業績逐年提升的同時,貴州銀行也被市場質疑,因其存在著大量計提資產減值損失壓縮不良率水平的現象。

招股書顯示,2016年至2018年末,貴州銀行總資產由2016年末的2289.5億元增長至2018年末的3412.03億元,年復合增長率為22.1%。

截至2019年上半年末,貴州銀行總資產進一步提升至3896.22億元,較上年末增長7.3%。其中,客戶貸款及墊款凈額為1588.93億元,占比40.8%;金融投資凈額1501.54億元,占比38.5%。

從資產質量來看,各報告期末,該行不良貸款余額分別為13.07億、14.13億、19.05億、17.89億,不良貸款率分別為1.91%、1.60%、1.36%、1.09%,撥備覆蓋率分別為212.86%、192.77%、243.72%、323.27%,撥備比分別為4.07%、3.09%、3.31%、3.52%。

與此同時,2016年至2018年,貴州銀行分別計提資產減值損失28.19億元、30.59億元、23.92億元。其中,2016年和2017年該行資產減值損失金額已大幅超過同期稅前利潤總額。

而2019年上半年,貴州銀行計提資產減值損失共計14.4億元,同比提升35.72%,占當期該行稅前利潤總額的比例達到71.18%。其中,客戶貸款及墊款損失金額為8.11億元,同比提升4.3%,為資產減值損失最主要的構成部分。

需要注意的是,目前貴州銀行仍存在貸款集中等方面的風險。截至2019年上半年末,貴州銀行向租賃和商務服務業,水利、環境和公共設施管理業,建筑業,教育業,房地產業,交通、倉儲及郵政服務業等行業提供的貸款金額占該行公司貸款總額的49.6%、9.6%、7.9%、6.7%、5.8%、5.3%,同時上述行業的不良貸款合計占該行不良公司貸款的27.5%。

此外,截至2019年6月末,貴州銀行向該行十大單一借款人的貸款總額為169.02億,占該行監管資本的51.4%;向十大集團客戶的授信總額為255.9億元,占該行監管資本的77.8%。

責編:ZB

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