辛运28 > 中航三鑫扣非連虧8年   國資溢價2.6億接盤謀變

辛运28:中航三鑫扣非連虧8年   國資溢價2.6億接盤謀變

2020-01-06 07:47:28 來源:長江商報

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    ●長江商報記者 魏度

    易主央企11年后,中航三鑫(002163.SZ)又面臨易主。這一次,公司將由央企“降”為地方國企。

    1月1日晚,中航三鑫發布控制權變更進展公告稱,公司控股股東航空工業通飛及其下屬子公司貴航集團、深圳貴航與海南控股簽約,雙方擬協議轉讓公司2.18億股股份,約占公司總股本的27.12%。交易完成后,海南控股將成為公司第一大股東,海南國資委成為其實控人。

    海南控股溢價接盤

    中航三鑫“降級”,接盤方海南控股溢價接盤。

    上月26日晚,中航三鑫披露控股股東籌劃易主預案,即航空工業通飛及其下屬子公司貴航集團、深圳貴航擬將不超過2.2億股股份轉讓給海南控股,本次股份轉讓完成后,將導致公司控制權發生變化。

    2020年的第一天,控制權轉讓事宜進一步明確。具體為,航空工業通飛、貴航集團、深圳貴航擬分別向海南控股轉讓的股份數量為1092.72萬股、9915.99萬股、1.08億股,合計為2.18億股,占公司目前總股本的27.12%。

    公告稱,經友好協商,本次股份轉讓的價格為5.88元/股。雙方還約定,協議簽署后,不因中航三鑫股價變動而對轉讓價格進行調整。

    上月26日,易主預案披露當日,中航三鑫收盤價為4.69元/股。據此計算,本次控制權轉讓的交易總價為12.81億元,較公告日前的10.22億元市值溢價2.59億元,溢價率為25.37%。

    本次股權轉讓后,航空工業通飛及其子公司仍合計持有2.40%股權,成為持股比低于5%的小股東。

    中航三鑫前身是三鑫股份,2007年8月23日登陸A股市場。彼時,第一大股東為自然人韓平元,貴航集團和深圳貴航合計持有28%股份,位列第二大股東。

    上市第二年,即2008年9月,三鑫股份上市僅一年就易主。當年9月24日,股東上海泛亞將其所持公司208萬股股份(占當時總股本的1%)全部轉讓給貴航集團,交易價格為4.80元/股,交易總額998.4萬元。耗資不到千萬元,貴航集團及深圳貴航合計持股比就達到29%,超出韓平元所持28.46%股份的0.54%,導致公司易主,貴航集團成為其控股股東。隨后,公司更名為中航三鑫。

    入主已經長達11年,中國航空工業集團為何要讓出資本運作平臺中航三鑫控股權?

    去年11月,中航三鑫曾公告稱,控股股東航空工業通飛根據據國資委“處僵治困”工作目標,擬公開掛牌轉讓其持有的海南特玻30.84%控股權。彼時,持有海南特玻27.44%股權的中航三鑫放棄了優先受讓權,仍然只是一名參股股東。

    針對這份公告,市場解讀為,央企中國航空工業集團在實施瘦身計劃,剝離與主業關聯度不高、盈利能不強的資產。本次溢價出讓中航三鑫控股權,或有此意。

    扣非凈利連虧8年

    雖然溢價出讓控制權,中國航空工業集團在中航三鑫身上獲利十分有限。

    整體而言,上市12年來,中航三鑫經營業績欠佳。2006年、2007年,上市前兩年,公司實現營業收入為8.03億元、10.50億元,同比分別增長13.56%、30.76%,對應的凈利潤為0.39億元、0.45億元,同比增幅為9.80%、15.40%。

    上市首年,公司凈利潤微降至0.44億元。2009年,再降至0.38億元。2010年,凈利潤突然大增至0.64億元,同比增幅為70.80%。而2011年至2013年,凈利潤節節敗退,其中,2013年巨虧5.12億元。同期,公司營業收入持續在增長。

    2014年至2018年,其實現的凈利潤分別為0.19億元、-2.30億元、0.09億元、-0.09億元、0.33億元。去年前三季度,公司實現的凈利潤為410.93萬元,仍屬于微利。

    扣非凈利潤更能反映主營業務盈利能力。2012年至去年前三季度,中航三鑫的扣非凈利潤幾乎是持續虧損,去年前三季度虧損金額為0.39億元。不出意外,去年全年的扣非凈利潤仍然虧損。那么,長達8年間,公司扣非凈利潤將持續虧損。

    同花順數據顯示,上市12年來,中航三鑫累計實現的凈利潤為-13.21億元。在這期間,公司股權融資合計為12.09億元,累計派發現金紅利為1.41億元,累計分紅金額占股權融資的11.67%。

    經營慘淡、分紅少,作為控股股東,航空工業通飛及其下屬子公司從中航三鑫身上獲利甚少。


責編:ZB

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